Entretien avec Jérôme Pelletan, Directeur Financier d’Air Liquide

Quel bilan faites-vous de la performance financière d’Air Liquide en 2024 ? 

En 2024, la performance d’Air Liquide est restée très solide, malgré un environnement de marché peu dynamique en Europe, en Asie et aux États-Unis. Cette performance, nous la devons à chacun de nos collaborateurs, que je remercie pour leur contribution quotidienne au succès du Groupe. Dans ce contexte difficile, les décisions d’investissement n’ont jamais été aussi importantes, puisque leur montant dépasse les 4 milliards d’euros, un niveau historiquement haut. Par ailleurs, dans le cadre de notre plan stratégique ADVANCE, nous avions prévu d'améliorer notre marge opérationnelle de + 160 points de base à horizon 2025. L'objectif a été doublé début 2024, puis à nouveau relevé en 2025 pour atteindre un niveau inédit : + 460 points de base sur 5 ans, sur la période 2022-2026.   

Enfin, pour la première fois de son histoire, le 6 mars 2024, la capitalisation boursière du Groupe a dépassé 100 milliards d'euros, nous positionnant dans le top 8 des plus importantes capitalisations du CAC 40. Bien que le cours ait fluctué en fin d’année 2024, franchir ce seuil est un signal fort de la confiance de nos investisseurs dans le modèle que propose Air Liquide.

Quels sont vos leviers pour assurer le développement du Groupe ?

Le premier levier est le développement de nouveaux marchés et ce dès le lancement du plan stratégique ADVANCE. D’abord, la transition énergétique – près de 40 % de nos opportunités d’investissement sont aujourd’hui liées à cet enjeu, et nous accompagnons de nombreux clients dans la décarbonation de leur activité.

C’est le cas par exemple du projet Normand’Hy. À partir de 2026, cet électrolyseur, le plus grand au monde, livrera en hydrogène bas carbone la raffinerie de TotalEnergies de Gonfreville, en Normandie (France). Nous contribuons également aux projets Porthos (Pays-Bas) et d’Artagnan (France), qui visent à accélérer le captage et le stockage du CO₂ en Europe. En tant qu’acteur clé de la transition énergétique, nous offrons à nos clients des solutions concrètes de décarbonation sur toute la chaîne de valeur. Nous faisons partie de la solution, et je dirais même que sans nous, il n’y a pas de solution.

Un autre axe de développement important est celui de l’électronique, qui représente aujourd’hui près de 9 % de notre chiffre d’affaires et dont les besoins sont de plus en plus importants, notamment avec le développement de l’intelligence artificielle. Notre collaboration avec Micron Technology, un des plus grands fabricants de semi -conducteurs, dans l’Idaho, aux États-Unis, pour approvisionner en gaz critiques leur future unité de fabrication de puces mémoire, est, à cet égard, emblématique.

À ce premier levier, il faut ajouter notre stratégie d’expansion géographique, ainsi que notre approche de densification régionale, en particulier aux États-Unis et en Chine. Air Liquide démontre la résilience de son modèle d’affaires diversifié, fondé sur la complémentarité de ses activités et son ancrage géographique équilibré. Depuis le lancement du plan stratégique ADVANCE, nous avons effectué plus de 50 acquisitions de moyenne ou petite envergure, notamment dans la distribution, afin de pouvoir renforcer notre présence sur toute la chaîne de valeur de la production de gaz. Notre grande force est l’équilibre que nous parvenons à maintenir entre nos activités et nos implantations.

Enfin, nous avons lancé un programme de transformation interne pour renforcer notre capacité à saisir des opportunités majeures et préparer le futur du Groupe. Nous avons notamment simplifié notre organisation afin d’accélérer la prise de décision et d’améliorer notre efficacité opérationnelle.

Air Liquide mène depuis toujours une politique de fidélisation de ses Actionnaires individuels. Quels sont les bénéfices d’une telle relation ?

Il n'y a pas de croissance profitable et pérenne sur le long terme s'il n'y a pas un socle actionnarial absolument clair, stable et identifié. Aujourd'hui, nous avons de loin la plus forte proportion d'actionnariat individuel du CAC 40, soit 33 %. Ils nous font confiance depuis de nombreuses années et transmettent souvent leurs actions à la génération suivante. En outre, la performance sur le long terme est très bonne et reflète la solidité du Groupe – notre TSR⁽¹⁾ est de 12 % sur 20 ans. Nous récompensons la confiance et la fidélité de nos Actionnaires en appliquant + 10 % sur le montant des dividendes perçus et + 10 % sur le nombre d’actions gratuites distribuées lors des opérations d’attribution. Nous cultivons également le dialogue, la transparence et la proximité avec nos Actionnaires individuels, notamment à travers le Comité de Communication auprès des Actionnaires.