T3 2024 : Air Liquide poursuit sa trajectoire en combinant performance solide, croissance des ventes et décisions d’investissement records

Commentant l’activité du troisième trimestre 2024, François Jackow, Directeur Général du groupe Air Liquide, a déclaré :

Air Liquide poursuit sa trajectoire et réalise à nouveau un trimestre solide. Dans un environnement de marché difficile, nos ventes progressent, démontrant la résilience de notre modèle. Nous continuons à améliorer notre marge et nos décisions d’investissement atteignent un niveau record, préparant la dynamique de croissance à long terme. À travers les solutions concrètes que nous apportons à nos clients, notre Groupe accompagne les grandes transformations, à l’image de la transition énergétique et de celles accélérées par le numérique et l’Intelligence Artificielle, qui constituent de véritables moteurs de croissance.

S’élevant à 6,8 milliards d’euros au troisième trimestre 2024, le chiffre d’affaires de notre Groupe est en hausse de + 3,3 %^([1]) à données comparables (- 0,7 % en publié, reflétant un effet de change négatif et la baisse des prix de l’énergie dont les variations sont répercutées à nos clients), en progression par rapport à celui du trimestre précédent (+ 3,1 %). Les activités Gaz et Services, soit 95 % des ventes du Groupe, progressent de + 3,6 %⁽¹⁾ en comparable : toutes les activités sont en croissance, démontrant la solidité du modèle diversifié. La Santé en particulier est en forte progression de + 9 %⁽¹⁾ à données comparables. Sur le plan géographique, les Amériques et l’Asie sont particulièrement dynamiques, avec des croissances respectives de + 8 %⁽¹⁾ et + 4 %.

Air Liquide continue par ailleurs à améliorer sa performance. Le plan de transformation annoncé en juillet est désormais entré en phase d’exécution à travers l’ensemble du Groupe, notamment via la simplification de notre organisation. Les efficacités de notre Groupe, en hausse de + 10 %, atteignent un niveau record de 353 millions d’euros à fin septembre. Nous avons également poursuivi la gestion dynamique de notre portefeuille d’activités, tout en ajustant nos prix en Industriel Marchand grâce à notre capacité à créer de la valeur. À travers l’ensemble de ces actions, le Groupe continue à améliorer sa marge opérationnelle de + 100 points de base hors effet énergie depuis le début de l’année, devançant notre plan ADVANCE, dont l’ambition de performance a été relevée en début d’année.

Gage de croissance future, notre dynamique d’investissement est particulièrement soutenue. Bien diversifié, notre portefeuille de projets en cours d’exécution se situe à un niveau toujours très élevé de 4,2 milliards d’euros ce troisième trimestre. Atteignant un niveau record, les décisions d’investissement s’élèvent à 1,4 milliard d’euros avec des projets majeurs dans la Grande Industrie et l'Électronique. Quant aux opportunités d’investissement à 12 mois, elles demeurent à un niveau élevé de plus de 4 milliards d’euros, portées par les transformations qu’accompagne le Groupe, que ce soit dans la transition énergétique - plus de 40 % d’entre elles - ou dans le domaine de l’électronique et des semi-conducteurs. 

En 2024, Air Liquide est confiant dans sa capacité à augmenter à nouveau sa marge opérationnelle et à réaliser une croissance du résultat net récurrent, à change constant^([2]).

Faits marquants

Corporate

• Dans le cadre d’une simplification de l’organisation du Groupe pour répondre aux besoins croissants du marché et accroître sa performance, une gouvernance ajustée avec des changements effectifs à partir du 1^er septembre 2024.
• Cession finalisée le 22 juillet 2024 des activités d’Air Liquide dans douze pays en Afrique, illustrant la stratégie du Groupe de revue régulière de son portefeuille d’activités.

Industrie et Transition énergétique

• Investissement d’environ 150 millions de dollars américains pour étendre les capacités de production et le réseau de canalisations aux États-Unis, dans le cadre d’un contrat avec LG Chem pour fournir de l’oxygène à leur usine de batteries pour véhicules électriques dans le Tennessee.
• Investissement de près de 60 millions d’euros pour acquérir et exploiter une unité de séparation des gaz de l’air (ASU) à Yantai en Chine dans le cadre d'un contrat à long terme avec Wanhua Chemical Group.
• Investissement de 100 millions d’euros, comprenant une nouvelle unité de séparation des gaz de l’air en Bulgarie et la modernisation de quatre unités en Allemagne, dans le cadre du partenariat renouvelé avec Aurubis AG, l’un des plus grands groupes de recyclage de cuivre au monde, pour servir la demande en cuivre, élément crucial de la transition énergétique.
• Technologie innovante de liquéfaction du CO2 d’Air Liquide, Cryocap™ LQ, sélectionnée par Stockholm Exergi, fournisseur d’énergie en Suède, pour contribuer à son projet de bioénergie.

Le chiffre d’affaires du Groupe s’établit à 6 762 millions d’euros au 3^ème trimestre 2024 et affiche une croissance comparable de + 3,3 % par rapport au 3^ème trimestre 2023, ce qui traduit la résilience du portefeuille d’activités dans un environnement difficile. La croissance est en légère augmentation séquentielle par rapport aux deux premiers trimestres de l’année. La contribution de l'Argentine^([3]) à la croissance comparable est de + 2,0 %. Le chiffre d’affaires publié du Groupe est en légère baisse de - 0,7 %, impacté par des effets énergie (- 0,9 %) et de change (- 3,1 %) défavorables. Il n’y a pas d’effet de périmètre significatif.

Le chiffre d’affaires Gaz & Services du 3^ème trimestre 2024 atteint 6 445 millions d’euros, en hausse comparable de + 3,6 % (incluant une contribution de l’Argentine de + 2,0 %).

Au 3^ème trimestre 2024, toutes les activités^([4]) Gaz & Services sont en croissance. Le chiffre d’affaires de la Grande Industrie affiche une hausse de + 2,8 %, supportée par le démarrage de deux grandes unités en début d’année et le raffermissement de la demande, notamment dans la Chimie aux États-Unis. Cette croissance est impactée par la cession d’une unité de cogénération en Europe début janvier et des arrêts de clients pour maintenance. Le développement de l’activité Industriel Marchand (+ 1,7 %) se poursuit au 3^ème trimestre 2024 avec un effet prix solide de + 4,1 % qui compense des volumes de gaz en léger recul et une baisse marquée des ventes d’Équipements (“Hardgoods”) aux États-Unis. En Électronique (+ 5,9 %), tous les segments participent à la croissance, à l’exception des Matériaux spéciaux. Dans un contexte industriel difficile, l’activité Santé (+ 9,2 %) est le premier contributeur à la croissance du 3^ème trimestre. Elle bénéficie du développement dynamique de la Santé à domicile et de la hausse des volumes et des prix des gaz médicaux dans un environnement inflationniste.

• Dans la zone Amériques, le chiffre d’affaires Gaz & Services s’établit à 2 562 millions d’euros et toutes les activités participent à la forte croissance de + 8,2 % (incluant la contribution de l’Argentine pour + 5,1 %). La Grande Industrie (+ 11,6 %) bénéficie du démarrage d’une unité majeure en début d’année et du raffermissement de la demande notamment aux États-Unis. La progression des ventes de l’Industriel Marchand (+ 4,7 %) est soutenue par un effet prix qui reste élevé (+ 6,9 %). La croissance est très dynamique dans la Santé (+ 25,3 %). Dans l’activité Électronique (+ 12,5 %), les ventes de Gaz vecteurs et d’Équipements et Installations présentent également une croissance à deux chiffres.
• Le chiffre d’affaires de la zone Europe est en retrait de - 1,5 % à 2 247 millions d’euros au 3^ème trimestre 2024. Les ventes de la Grande Industrie (- 3,6 %) seraient en légère progression en excluant l’effet de la cession d’une unité de cogénération au 1^er trimestre. En Industriel Marchand (- 2,3 %), les volumes se contractent mais l’effet prix s’améliore séquentiellement à - 0,3 %. L’activité Santé affiche une croissance solide des ventes (+ 3,0 %), soutenue par le développement de la Santé à domicile et des gaz médicaux.
• La zone Asie-Pacifique renoue avec la croissance (+ 4,1 %) au 3^ème trimestre 2024 avec un chiffre d’affaires qui s’établit à 1 340 millions d’euros. Les ventes de la Grande Industrie (+ 6,6 %) bénéficient notamment du démarrage d’une grande unité d’hydrogène en mars en Chine. Le chiffre d’affaires de l’Industriel Marchand (- 1,8 %) est impacté par la baisse marquée des ventes d’hélium en Chine, alors que dans le reste de l’Asie les ventes sont en légère croissance. Les Gaz vecteurs et les Matériaux avancés, dont la croissance est soutenue, sont les principaux contributeurs au développement de l’Électronique (+ 6,8 %).
• Le chiffre d’affaires de la zone Moyen-Orient et Afrique progresse de + 1,1 % et atteint 296 millions d’euros au 3^ème trimestre 2024. Il augmente de + 6,5 % en excluant la cession des activités dans 12 pays d’Afrique finalisée en juillet.

Le chiffre d’affaires de l’activité Marchés Globaux & Technologies s’élève à 207 millions d’euros au 3^ème trimestre 2024, en baisse comparable de - 4,6 %. En excluant la cession des activités technologiques pour le secteur Aéronautique au 1^er trimestre, le chiffre d’affaires de l’activité est stable par rapport au 3^ème trimestre 2023.

Le chiffre d’affaires consolidé de l’Ingénierie & Construction s’établit à 110 millions d’euros au 3^ème trimestre et reste stable (- 0,0 %) par rapport au 3^ème trimestre 2023. Le chiffre d’affaires consolidé exclut les projets internes, notamment pour la Grande Industrie et l’Électronique, qui sont en augmentation.

Les décisions d’investissement industriel et financier s’établissent à un niveau record de 1,4 milliard d’euros au 3^ème trimestre 2024 et dépassent ainsi les 3,0 milliards d’euros depuis le début de l’année. Le montant des investissements en cours d’exécution (“investment backlog”) s’établit à un niveau très élevé de 4,2 milliards d’euros.

La contribution additionnelle aux ventes des montées en puissance et des démarrages d’unités s’élève à 185 millions d’euros à la fin du 3^ème trimestre.

Le portefeuille d’opportunités d’investissement à 12 mois se maintient à un très haut niveau de 4,0 milliards d’euros à fin septembre 2024 et le portefeuille d’opportunités à plus de 12 mois continue de se renforcer et s’établit à un niveau très élevé.

La marge opérationnelle (ROC sur chiffre d’affaires) sur les neuf premiers mois de l’année est en forte amélioration de + 100 points de base hors effet énergie^([5]), soutenue par les 3 leviers que sont les efficacités, la gestion des prix et l’optimisation du portefeuille d’activités.

Les efficacités^([6]) atteignent 120 millions d’euros au 3^ème trimestre. Elles s’élèvent à un niveau record de 353 millions d’euros sur les 9 premiers mois de l’année, en forte progression de + 10,3 % par rapport à la même période en 2023. Elles sont très en avance par rapport à l’objectif annuel de 400 millions d’euros. Dans un environnement inflationniste, le Groupe poursuit une gestion active des prix. Ainsi, l’effet prix dans l'activité Industriel Marchand s’établit + 4,1 % au 3^ème trimestre 2024 et s’ajoute à des hausses de prix de respectivement + 18,0 % et + 6,5 % aux 3^ème trimestre 2022 et 2023. Au cours des 9 premiers mois de l’année, le Groupe a poursuivi une gestion active de son portefeuille d’activités en réalisant 14 acquisitions et 5 cessions.

La capacité d’autofinancement s’élève à 1 581 millions d’euros au 3^ème trimestre 2024, en hausse de + 4,0 % hors impôts courants et de +2,4 % en publié.

La dette nette s’établit à 9 615 millions d’euros, en baisse de 541 millions d’euros par rapport à 10 156 millions d’euros au 30 juin 2024.

Sur le plan de la performance extra-financière, le Groupe a démarré en Chine deux unités de séparation des gaz de l’air qui ont été électrifiées et qui consommaient auparavant de la vapeur produite par le client à partir de charbon. Cette transformation industrielle permet ainsi une baisse des émissions de CO2 (scope 2) d’environ 370 000 tonnes par an. Air Liquide a également décidé d’investir dans des unités de séparation des gaz de l’air pour des clients produisant des éléments essentiels à la transition énergétique.

Footnotes

1. ^{^}  Voir annexe pour l’impact Argentine.
2. ^{^}  Marge opérationnelle hors effet énergie. Résultat net récurrent hors opérations exceptionnelles et significatives qui n’impactent pas le résultat opérationnel courant.
3. ^{^}  Voir impact de l’Argentine en annexe.
4. ^{^}  Sauf mention contraire, les variations du chiffre d’affaires commentées ci-dessous sont toutes des variations à données comparables, hors effets de change, d’énergie (gaz naturel et électricité) et de périmètre significatif.
5. ^{^}  Pas d’impact de l’Argentine.
6. ^{^}  Voir définition en annexe.